该笔交易的细节是，京东出资2.5亿美元认购途牛股份，并提供1亿美元资源及运营支持；弘毅资本、DCM、携程、淡马锡和红杉资本将分别投资8000万美元、2000万美元、2000万美元、2000万美元和1000万美元认购相应的途牛股份。

在线旅游洗牌大幕拉开

在去年竞争激烈而残酷的背景下，途牛仍在业务扩张和市场份额方面取得优异的成绩，在休闲游项目占据市场份额老大的位置，自助游市场份额第二，拥有在线旅游行业的主导权和定价权。

过去一年是在线旅游发展飞快的一年，途牛上市后面临着在线旅游消费需求井喷的机会和在线旅游激烈竞争的挑战，保持了市场份额的高速增长。在一年时间内，途牛的线下服务中心数量从15个发展到75个，产品数量从上市时的20万增长到55万，二三线城市交易额占到总交易额的一半。移动流量占比从上市前的25%增长到去年底的65%，移动订单也从上市前的占比25%增长到45%。

此次途牛牵手京东后，不但获得更多的弹药提高了竞争实力，还获得了更加宝贵的发展资源与运营支持，这意味着在线旅游洗牌大幕即将拉开，途牛将迅速扩大与竞争对手的差距，一些二三线企业可能将被迫退出市场。这一幕与当初京东拿到巨额融资之后的情景相仿，京东迅速甩掉当当，两者至此不再是一个段位上的玩家。

从途牛本身来说，现有的在线旅游市场主导地位是其商业上的最大价值，而这一优势得到京东和众多风投的青睐之后，对其投入巨资，可进一步提升途牛的竞争实力和业务规模。此次交易相当于京东作为靠山站在途牛身后，途牛可将资金投入到区域服务中心、目的地拓展、无线业务、品牌提升中去。京东的流量资源相对优质，电商流量与在线旅游的相关度高，流量转化情况值得期待。两者在资源上紧密结合之后，途牛的发展速度会有质的变化，在业务上和市场份额上会更上不止一层楼。

京东领投是天作之合

在商业逻辑上，途牛与京东开展战略合作也是天作之合。

首先，双方都是各自领域高客单价的典型，用户转化将更加平滑。京东是中国电商中客单价最高的企业，不但高于阿里平台，也高于当当和亚马逊等综合B2C；而途牛在中国在线旅游行业中，也是客单价最高的企业，其出境游、休闲游和邮轮业务等拥有很高的客单价，这从另一个侧面意味着高品质的服务和项目，更意味着客户群体的品质趋于高端。把京东商城中消费额度高电商用户转化为途牛消费额度高的在线旅游用户，用户适应性和重叠性较好，在商业定位上是非常准确的。

其次，京东和途牛各自拥有的用户、流量和垂直领域优势，能让双方的战略合作快速有效地激发用户群体，提升各自的市场空间。

就途牛而言，除了获得京东的大笔美元现金外，还有企业更为看重的京东资源支持。根据协议，途牛得到京东旅行-度假频道及移动端的5年免佣金独家经营权，在该频道独家销售打包旅游产品、邮轮、景点、签证、火车票以及租车等产品及服务；此外途牛还将成为京东机票和酒店业务的优先合作伙伴。京东将为途牛提供广泛的运营支持，包括大数据、金融服务、流量及其他经营资源等。

京东有海量用户，但对于在线旅游，京东依然还只是“新兵”。2014年6月，京东才正式上线京东旅行频道，主打中高端旅游用户。京东集团创始人兼首席执行官刘强东表示，借助途牛在线休闲旅游领先者的优势，能够“随时随地为京东的用户提供最优质的在线旅游消费体验。途牛在快速发展的中国在线休闲旅游市场中处于领先地位，正是京东旅行最理想的合作伙伴。我们将继续拓展与关键垂直领域内市场领先者的长期合作，发挥他们的专长，建立中国首屈一指的在线电商平台，向用户提供优质可靠的产品及服务。”

购物和在线旅游虽然都是电商，但仍属于不同门类，不同业务，在京东已经奠定平台化地位的过程中，京东平台对垂直行业的整合与融合也是需要不断进行探索的方向。京东购物用户一定会有金融需求，也会有娱乐需求，旅游需求，找到这些垂直需求的点，设计好机制，进行更加顺滑和高效的融合与转化，把需求引导出来，是京东未来要做的事情，而途牛恰好是参与这件事最为合适的一环。

就途牛旅游网本身而言，本次交易结束了其孤军奋战的历史，使其正式迈入了不同在线产业链融合发展的阶段。做在线旅游京东不如途牛，但京东可以让途牛用自己的资源，从京东平台上开发出更多的在线旅游商业价值。途牛在获得大量京东资源后，竞争实力和抗风险能力将会大增，京东的加入等于是给途牛打开了另一扇发展之门，让途牛在发展道路上看到更美的风景。

在线休闲旅游市场正在快速发展，各方诸侯都在伺机进入这个蓝海。要想用最短的时间将市场份额做上去，离不开不断的资本投入。途牛获得京东领投的5亿美金投资之后，将在无线、区域市场、品牌等方面进一步发力，从而进一步拉开与二三线企业的距离。

依托京东的流量，途牛可以继续保持和加速增长，这对于在在线休闲旅游市场增速较慢的携程来说，不免有些“望牛兴叹”的力不从心；而对于同程等正兴致勃勃进军在线休闲旅游，向以此对资本市场说一个漂亮故事的二三线企业来说，可能更意味着无法扭转乾坤的灭顶之灾。